Speer: Blá

Catfished: Você leu a coluna recente de Steve Cornett, Cowboy Conspiracy Theorists Get 'Catfished'? É um ótimo jornalismo. A discussão destaca uma suposta (ou seja, teoria da conspiração) directiva packer para acabar com o impulso ascendente do mercado (com aparente ênfase para o Texas). A coisa toda foi um estratagema, mas alguns comentaristas aceitaram e fugiram. Eles queriam que fosse verdade.

Texas: Mas ao longo do caminho, alguns dos comentadores “pescados” não só espancaram o empacotador, como também aproveitaram isso para menosprezar os criadores de gado – especialmente aqueles nas planícies do sul.

Para eles, os alimentadores do sul (especialmente do Texas) não lutam com força suficiente. Lembro-me de alguns comentários no início deste ano sobre como alimentar o gado no sul é um desperdício de dinheiro. O desconto sul tornou-se muito amplo – portanto, é impossível ganhar dinheiro na região. A narrativa de que os confinamentos do Texas são muito passivos e fazem parte do (suposto) problema de mercado.

Vamos abordar isso passo a passo e ver onde terminamos.

Gado: Precisamos de começar pelo gado e pelas diferenças de valor subjacentes entre as regiões. A Tabela 1 abaixo detalha o mix médio de notas de qualidade (até julho) entre as regiões 6 e 7-8 do USDA, respectivamente. Gado na categoria Iowa ~ 85% Escolha ou melhor; que supera o Texas (~70% de escolha ou melhor).

Dólares de carcaça: Como tal, há uma diferença de valor entre as regiões. Utilizaremos valores médios de recorte para converter as diferenças de classificação em dólares. E para garantir uma comparação comparativa, vamos trabalhar com um novilho de 1.400 libras produzindo uma carcaça de 890 libras. Conforme descrito na Tabela 2 abaixo, o mix de abate na região 7/8 tem uma vantagem de aproximadamente US$ 32/cabeça sobre a Região 6. Vamos chamar isso de “valor justo”. E o mercado federal deveria reflectir essa diferença.

Mercado à vista: O mercado federal em Iowa teve uma média de US$ 173,45 até julho; o mercado à vista do Texas custando US$ 169,40. A diferença (boi base de 1.400 lb) equivale a um desconto de quase US$ 57/cabeça no gado no Texas em comparação com Iowa; isso coloca o Texas quaseUS$ 25/cabeça atrása diferença de 'valor justo' que derivamos na etapa 2. Agora ouço os comentaristas: “Eu disse a vocês que os caras do Texas estão sendo enganados”.

Ajuste de fórmula: Mas espere... é justo dizer que a maior parte do gado no Texas é vendida com base em um acordo de fórmula; vamos chamá-lo de 75% do mix total. O prêmio da fórmula padrão é de US$ 2/cwt (ou US$ 28/cabeça) (consulte USDA:AMS LM_CT215). Esse kicker de fórmula de 75% fornece aproximadamente US$ 21/cabeça em todo o pool. Isso nos aproxima, mas o alimentador de gado do Texas ainda estáUS$ 4/ida e voltado comerciante de dinheiro em Iowa.

Ajuste de base: Muitos dos críticos da fórmula também gostam de reclamar dos “jumpers de base”. Esses mesmos profissionais de marketing de fórmulas são normalmente hedgers mais disciplinados. Vamos assumir de forma conservadora que metade do gado é protegido. E a base média até julho foi igual a US$ 0,88/cwt ou aproximadamente US$ 12/cabeça. Meio coberto significa outros US$ 6/cabeça. Agora, o confinamento do Texas está$ 2 / cabeça melhorem comparação com o comerciante de dinheiro de Iowa.

Os negócios primeiro, o mercado depois: Há cerca de 18 meses, escrevi uma coluna descrevendo os princípios da inovação operacional no setor de alimentação. Expliquei: “há uma razão pela qual os criadores de gado estimularam a tendência de queda no comércio à vista; faz parte de melhorar os negócios.” E quando isso acontece em um volume maior, o valor aumenta rapidamente – e agrega ainda mais valor.

Blá-blá: Podemos discutir sobre dólares e/ou suposições aqui e ali. Mas os alimentadores de gado no Texas? Acontece que eles conseguiram isso. Os blogueiros/vloggers, talvez nem tanto.

Steve Cornett nos lembra de não “acreditar em tudo que você lê [ou ouve] na internet, não importa o quanto você queira que seja verdade. Não existe um código de ética para blogueiros [slash vlogger]. Muitos deles são apenas blogs blá-blá.” Ele está exatamente certo: muito blá-blá, pouca substância.

Nevil Speer é um consultor independente baseado em Bowling Green, KY. Os pontos de vista e opiniões aqui expressos não refletem, nem estão associados de forma alguma, a qualquer cliente ou relacionamento comercial. Ele pode ser contatado em [email protected].